HONG KONG, Sep 5, 2019 - (亞太商訊) - 據香港星島日報報導，當前，中國房地產行業發展已經進入「存量時代」，隨著房地產調控政策不斷加強，房地產行業通過傳統管道融資受限，而房地產投資信託基金REITs為不動產金融開啟了一種全新的思路，REITs不僅可以盤活現有物業資產，通過另類途徑解決資金來源，也可為開發商提供穩定的外部資金融資管道，利於資金的快速回籠；對於投資者來說，REITs產品也具有很大優勢：投資門檻低（投資者以很低的門檻同時投資多個商業物業資產）、分紅比例高（稅後90%收入以定期股息形式分派給持有人）以及流動性強（與直接投資於房地產相比，資金流動能力大增）。
REITs上市要求嚴格 本港REITs表現不俗
2005年，香港證監會發佈了《房地產投資信託基金守則》，該守則要求REITs只能投資可產生定期租金收入的房地產項目如購物中心、辦公樓、酒店及服務式公寓等；禁止投資空置土地、從事或參與物業開發活動；並要求稅後90%收入以定期股息形式分派給持有人。同年，香港的第一隻REIT——領匯房地產投資信託基金（現已更名為「領展房地產投資信託基金」）在香港交易所成功上市。在香港上市的REITs在資金運作上對資產結構、投資標的持有年限及負債比率的要求較其他國家如美國、澳大利亞、日本、新加坡等地嚴格。目前在香港已發行的11隻REITs產品中，其中6隻規模超過10億美元。香港REITs項目下投資包含內地物業的共五隻，分別是春泉產業信託、匯賢產業信託、領展房地產投資信託基金、越秀房地產投資信託基金、開元產業投資信託基金，佔上市香港房地產投資信託基金市場的二分之一，而作為首家在港上市的REIT——領展房產基金，自2005年以來，已經逐漸成長為亞洲規模最大、以全球零售物業為主的最大規模REIT，市值超過240億美元，領展在2018年以來上漲超過28.6%，過去五年漲幅更超過133%，業績表現不俗。截止到2019年3月，香港REITs市場市值以413億美元排名亞洲市場第三， 2005年上市至今，恒生REITs指數漲幅超過3倍，累計年化收益率9.35%，高於同期恒生指數的年化收益率6.37%。
境內外平臺協同發展 招商房託基金遞交主板上市申請
據港交所9月3日披露，招商局商業房地産投資信託基金(招商房託基金)向港交所遞交主板上市申請，招商房託基金為一項房地產投資信託基金，由在深圳擁有大量優質資産的招商局蛇口工業區控股股份有限公司（001979.SZ，以下簡稱「招商蛇口」）發起， 招商局置地（00978.HK）擔任房託管理人。招商局置地爲一家擁有房地産開發和資産管理的香港上市公司，公司正積極打造資産管理平臺，即增值型地産基金和REITs的持有物業全鏈條産融結合業務平臺。目前招商蛇口的物業呈持續增長模式，商業、寫字樓等自持業態還將持續擴張。這對其運營管理和資金能力提出了極高要求，而招商蛇口境內外平臺互動可以有效平衡和推進業務發展：招商蛇口在全國範圍內擁有三千餘萬平方米的土地儲備，在中國主要城市的黃金地段擁有多種物業，尤其是在粵港澳大灣區的核心城市深圳的核心位置（蛇口、太子灣、前海、寶安國際會展中心區域）擁有了大量待開發的優質資源，隨著粵港澳大灣區和深圳先行示範區的開發建設，招商蛇口享有的獨有政策和戰略區位優勢將日益凸顯。招商蛇口從眾多物業中選出精品，將其投放入招商房託基金（CMC REIT）中以增加其規模，使得招商局置地管理下的資產升級和多元化，作為招商房託基金的管理人，預計招商局置地將獲得穩定的管理費收入；CMC REIT則通過能夠產生長期、穩定現金流的優質不動產進入國際資本市場，實現長期穩定的回報；未來招商蛇口又可將CMC REIT持有的房產出售並收回其投資資本。招商蛇口、招商局置地及CMC REIT等境內外平臺協同發展，形成完整閉環，實現了內生式增長。
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